$160 million under management and 10x return on investment

Фонд

— международный венчурный фонд, который инвестирует в стартапы на ранней стадии из таких сегментов рынка, как корпоративное программное обеспечение, финтех, медицинские технологии, искусственный интеллект, автоматизация, мобильные приложения и торговые площадки. Он был основан в 2013 году. Офисы фонда расположены в США, Израиле и Беларуси.

Команда Flint Capital собрала и инвестировала в фонд Flint Capital I, сейчас формирование фонда Flint Capital II близится к завершению, а запуск Flint Capital III намечен на вторую половину 2021 года. Общая сумма, которой управляет фонд, составляет 160 миллионов долларов.

В его общий портфель входят 45 компаний и 2 единорога, еще 6 компаний, как ожидается, станут единорогами в ближайшие годы. У нас было 12 выходов из фонда Flint Capital I, чистая IRR фонда для всех 30 портфельных компаний превышала 20%. Flint Capital II сделал 13 инвестиций и один выход.

Начало работы и мотивация

Как вы попали в венчурный бизнес?

— В венчурный бизнес я пришел из телекоммуникационной отрасли, где работал в «Мобильные ТелеСистемы» с суперпрофессионалами Михаилом Сусовым и Михаилом Хановым.

Виктор Ремша, владелец инвестиционного холдинга ФИНАМ, стал моим проводником. Какое-то время мы говорили о мобильном рынке, он пригласил меня поработать в своем холдинге, где я начал внедрять мобильные сервисы. Однажды Виктор спросил, знаю ли я что-нибудь об инвестициях. Я честно сказал «нет», и он перевел меня в инвестиционный отдел. Ему нужно было по-новому взглянуть на инвестиционный портфель и инвестиционные стратегии. Алексей Басов был руководителем отдела. Думаю, это было их совместное решение.

Встреча с Алексеем — еще один важный этап в моей карьере. У Виктора очень хорошее чутье на перспективные проекты, он никогда без надобности не бюрократизировал какие-либо процессы в компании, хотя ФИНАМ был довольно крупным холдингом. Алексей всегда принимал решения очень осторожно и профессионально, был спокоен, не поддавался эмоциям и общался со всеми на равных.

Мне очень повезло с людьми, которых я встретил на своем пути, я многому научился у каждого из них: Виктор Ремша и Алексей Басов сделали мое погружение в новую профессию максимально эффективным.

Мне самому нужно было только догнать теорию — вся таблица была завалена книгами об инвестициях — и активно участвовать во всех сделках с первого дня, что является лучшим способом для быстрого профессионального роста.

— Какова ваша мотивация работать в этой сфере?

Например, не так давно мы инвестировали 4 миллиона долларов в компанию, а через 2 месяца мы получили от американской корпорации соглашение о поглощении компании с оценкой нашей доли почти в 8 миллионов долларов. Это добавляет энергии, положительных эмоций и мотивации.

Партнеры, прибыльность, первые достижения

— Как начиналась Flint Capital, какие были первые сделки и первые годы работы?

Я основал Flint Capital со своим бывшим коллегой из инвестиционного холдинга ФИНАМ Олегом Сейдаком. Мы инвестировали в 5 компаний в России. Во многом нас привлекли финтех и SaaS-решения в сегменте Enterprise, мы вошли в позднюю стадию Seed и Round A. Компании, в которые мы тогда инвестировали, по-прежнему успешно развиваются, их капитализация выросла, пришли новые инвесторы. Но мы знали, что российский рынок очень ограничен. В результате мы сместили акцент на компании, ориентированные на глобальные рынки.

Итак, мы оказались в Израиле — стране, где любят создавать высокотехнологичные продукты, стране с множеством профессиональных и талантливых основателей и развивающейся венчурной экосистемой. Мы изучили это основательно: мы не сидели на одном месте, не дожидались, пока к нам приедут те, кому отказали местные фонды, а сами ходили везде и просили посетить ведущие фонды, предпринимателей и институты развития.

В первый год мы заключили 10 очень успешных сделок. В этом нам помогли местные эксперты Роман Голд, Гади Исаев и Леви Райз. Благодаря им мы инвестировали в одну компанию с оценкой 96 миллионов долларов, а в конце прошлого года эта компания провела раунд с оценкой в ​​1,75 миллиарда долларов, что означает, что наша доля значительно выросла.

Впоследствии Леви Райз пришел в наш фонд в качестве Партнера. Мы продолжали инвестировать в Израиль, благодаря нашему опыту, мы продолжаем заключать самые выгодные сделки, а качество вводимых проектов росло в геометрической прогрессии.

В этот период к фонду присоединился новый Партнер — Сергей Грибов, который живет в Бостоне, но почти половину своего времени до пандемии провел в Израиле. Сергей помог систематизировать работу на израильском направлении и еще больше улучшить качество трубопровода. Чуть позже к нам присоединились Лена Гантварг и Ади Леванон, которые уже имели опыт работы с компаниями ранней стадии.

Проведя год в Израиле, мы двинулись дальше и начали активно искать сделки в Европе и США. Новый партнер Андрей Гершфельд присоединился к нам для работы на европейском и американском рынках. До того, как присоединиться к нам, он был управляющим партнером венчурного фонда ABRT-Mangrove. Команда Flint Capital, которая и без того была достаточно сильной, с его приходом стала нереально сильной.

Прежде всего, на новых рынках мы начали работать с русскоязычными фаундерами. Мы разделяем общий менталитет и стали для них своего рода связующим звеном с ведущими и наиболее авторитетными глобальными инвестиционными фондами.

Однако у нас есть приятное исключение — мы инвестировали в калифорнийскую компанию с американскими основателями MatchCo и продали ее японскому косметическому гиганту Shiseido.

— Как изменился Flint Capital с точки зрения подходов к выбору стартапов, позиционирования, трендов, если сравнивать его работу сейчас и в первые 1-2 года после его создания в 2013 году?

Это довольно редко, но стратегия Flint Capital все еще претерпевает изменения, поскольку мы следим за мировыми тенденциями. В последнее время в результате пандемии ИТ-решения в области удаленной работы, онлайн-образования, психического и физического здоровья, онлайн-развлечений и кибербезопасности стали более актуальными. Это сейчас приоритет нашего фонда.

Теперь мы видим, что Flint Capital 2013 и 2020 сильно отличаются друг от друга. В 2020 году у нас будут еще более выгодные сделки, еще более сильная команда, еще более эффективная структура, еще более четкая ориентация на растущие тенденции и еще более профессиональная работа с компаниями. А также больше доказательств и уверенности в успехе наших инвесторов.

— Какие события вы бы назвали основными вехами в истории фонда? Насколько эффективны были фонды Flint Capital I и Flint Capital II?

Основными вехами я бы назвал расширение географии фонда и приход новых партнеров: сначала России, затем Израиля, США и Европы.

Кстати, недавно мы заключили нашу первую сделку в Великобритании, это большой, ликвидный и самодостаточный рынок. После второй волны коронавируса мы обязательно проведем там больше времени для более глубокого погружения.

С приходом каждого нового партнера наш инвестиционный комитет стал умнее. Каждый из Партнеров обладает набором полезных знаний и навыков для принятия решений. Благодаря им и довольно широкой сети формируется качественная воронка проектов.

Flint Capital I, запущенный в 2013 году с объемом в 93 миллиона долларов, оказался очень успешным фондом, продемонстрировав чистую внутреннюю норму доходности более 20% по всем 30 портфельным компаниям с 12 выходами, включая продажу CyberX Microsoft.

Но самые большие выходы из этого фонда еще впереди. Я надеюсь, что мы обеспечим нашим инвесторам как минимум 3-кратную отдачу от вложений.

Что касается фонда Flint Capital II, то он запущен в 2018 году, осуществил 13 вложений с 1 выходом (продажа LOOM Systems американской корпорации Service Now). Второй крупный выход фонда Flint Capital II произошел буквально несколько дней назад: стартап Voca.ai был продан Snapchat.

Мы перестанем привлекать новых инвесторов в этот фонд в декабре этого года. Поэтому я обращаюсь к тем инвесторам, которые хотят стать частью нового большого успеха Flint Capital: добро пожаловать в наш второй фонд! Времени осталось мало — следующий фонд Flint Capital III будет запущен осенью 2021 года.

Планы

— Каким будет том Flint Capital III? Будет ли разница в позиционировании этого фонда?

— Учитывая, как будут перевыпущены первый и второй фонды, радующие наших инвесторов регулярными выходами (большинство наших инвесторов настроены на долгосрочные отношения и уже высказали желание реинвестировать доходность в новые фонды), я считаю, что фонды для новой структуры (структур) составит 250–300 млн долларов.

В первой половине 2021 года мы решим, будет ли это один общий фонд или несколько фондов для определенных рыночных ниш. Во второй половине 2021 года мы займемся более активным подходом.

Основным отличием от первого и второго фонда может быть создание нескольких фондов, ориентированных на конкретные направления. Но об этом пока рано говорить. Все стратегические решения по третьему фонду мы примем позже, сейчас важно сосредоточиться на продолжении успеха первых двух фондов.

— Какой вы видите Flint Capital в ближайшие 3 года?

Теперь у нас есть 15 инвесторов во втором фонде, среди которых есть предприниматели, которые с нуля построили в США компании с доходом в миллиарды долларов. Я ожидаю, что к 2025 году у нас будет в 5 раз больше инвесторов.

Пока в нашем портфолио всего два единорога, к 2025 году я ожидаю как минимум восемь из них. При этом мы по-прежнему намерены оставаться наиболее эффективным бизнесом с точки зрения организационной структуры и бюджета.

Тенденции в венчурном бизнесе

Повлияла ли пандемия COVID-19 на рынок венчурного капитала?

— Скорее всего, пандемия подтвердила, что венчурный бизнес достаточно устойчив к мировому кризису. В то время как одни компании стали чувствовать себя немного хуже, другие быстро росли.

В целом качество нашего портфеля продолжало расти, несмотря на пандемию и ограничения. Мы не ожидали , но кризис привел к буму онлайн-коммуникаций и телемедицины. И мы смогли выгодно продать наши доли в Sum & Substance удаленной аутентификацией и проверкой личности, и с решениями для обеспечения безопасности Интернета вещей Metaquotes и Microsoft соответственно.

Значительно выросла актуальность проектов в области здравоохранения, кибербезопасности, онлайн-образования и развлечений. Все эти направления остаются в сфере интересов нашего второго фонда.

— Как изменятся венчурные фонды в ближайшие годы?

— Текущая реальность такова, что инвестиционная направленность фондов смещается на более поздние стадии. Раннее финансирование становится все труднее. Нам нужно больше проверок бизнес-моделей, конвергентной экономики единиц и показателей качества для роста бизнеса.

— Будет ли работать экосистемный подход при создании и развитии фондов, соинвестировании с ангельскими сетями, токенизации венчурного капитала?

— Я не верю в экосистемный подход при создании фондов в ближайшее время. Многие сейчас создают такие бизнес-модели, но я не ожидаю увидеть значительного повышения эффективности в поисках партнерств и синергии на рынке.

Токенизация венчурного капитала — отдельная многообещающая тема. Так работает специальная биржа для вторичной продажи акций непубличных компаний. Эти две области принесут в будущем серьезные положительные изменения в венчурном бизнесе.

Стартапов

— В портфеле Flint Capital десятки проектов. Какие из них ты помнишь?

— На сегодняшний день мы уже инвестировали в 45 компаний в два фонда.

Все компании — наши «дети», никого не выделяю. Когда мы в них вкладывались, у основателей были горящие глаза, все хотели добиться больших успехов, порадовать не только себя, но и инвесторов. Просто у кого-то получилось, а у кого-то нет. Бывает, это жизнь. Только те, кто ничего не делает, не ошибаются

Есть компании, которые быстро «взлетели», есть те, которые были куплены крупнейшими американскими корпорациями, есть те, кто был действительно плох, но они смогли изменить продукт, переориентировать его на другой рынок — и это стало ключевым. к успеху. И есть те, кто пробовал, но ничего не смог сделать.

У всех нас очень хорошие профессиональные отношения. Это важно, поскольку просто потому, что кому-то не повезло, это не означает, что следующий проект будет таким же. Напротив, очень часто неудачные проекты — залог будущих побед.

Какому стартапу вы сразу предложите сотрудничество?

— Стартап, который находится в фокусе нашего фонда, сделал востребованный рынком продукт и имеет толковых основателей. Очень часто мы получаем всевозможные заявки, даже не спрашивая, во что мы инвестируем. И эта информация широко доступна.

— Есть ли, на ваш взгляд, идеальные стартапы? Если да, опишите, пожалуйста, идеальный стартап для Flint Capital.

— Мне не нравится слово «идеальный». На мой взгляд, нет ничего идеального. Нет никаких гарантий, что даже близкий к идеальному стартап заработает. Вы также можете зарабатывать деньги не в идеальном стартапе, это просто зависит от того, насколько вам повезло.

Наша главная задача — планомерно и поступательно выстраивать инвестиционно привлекательный бизнес, который точно не будет доведен до идеала, а, скорее всего, будет продан другой американской корпорации. Это именно то, что мы любим и делаем лучше всего.

География присутствия

Офисы Flint Capital расположены на трех континентах: какова функция каждого из них?

— У нас главный офис в Бостоне, где работает большая часть сотрудников, которые занимаются транзакциями, еще один офис находится в Тель-Авиве, а бэк-офис находится в Минске.

Такая структура выглядит очень логичной: мы ищем компании в Израиле и Европе и перемещаем их в США — это обеспечивает практически беспроблемный перевод компаний.

Минский бэк-офис экономически оправдан. По юридическому направлению там работают Анна Позднякова и Алина Войтухович. Екатерина Смирнова, финансовый директор группы, также находится в Европе. Без самоотверженной работы сотрудников бэк-офиса не было бы общего успеха для фонда.

Сотрудничество с акселераторами и поиск инвестиционных проектов

— С какими инкубаторами и акселераторами сотрудничает фонд? Где вы в основном набираете стартапы для своего портфолио?

— Мы знаем руководство нескольких инкубаторов и акселераторов в разных странах, но регулярно ни с кем не сотрудничаем. Есть смысл посмотреть на такие проекты, как , но только до Demo Day. На самом мероприятии уже много ажиотажа и «завышенных» оценок.

В нашем портфеле есть компании из обоих этих акселераторов, но основной поток проектов оттуда мы не получаем. Мы активно используем нашу сеть. 90% портфеля фонда составляют компании, на которые нам рекомендуют обратить внимание предприниматели и другие фонды.

Кроме того, два наших инвестиционных директора активно ищут рынок и находят сделки через свои контакты. Мы обсуждаем новые интересные возможности на обзорных встречах и встречах Партнеров, и если мы обнаружим, что какие-либо из них могут стать большой историей и принести нам как минимум 10-кратный инвестированный капитал, мы изучаем их более подробно и представляем их Инвестиционному комитету. в которую входят партнеры фонда и независимый директор.

Взаимодействие с командами

— Сколько времени обычно требуется, чтобы познакомиться друг с другом, пообщаться с проектом и принять решение об инвестициях?

Мы можем выписать чек в течение недели или несколько месяцев. Поскольку у нас более узкая сфера интересов во втором фонде, в некоторых рыночных нишах мы знаем, чего не хватает и что будет быстро расти, и заключаем сделки очень быстро. Задержка обычно связана с получением большого количества информации о рыночной нише и учредителях компании. Когда у партнеров фонда нет собственного опыта, мы обращаемся за помощью к внешним экспертам и тем, кто работал с этой командой.

— Как фонд взаимодействует со стартапами, в которые инвестировал?

— Мы достаточно активно работаем с компаниями, в которые инвестировали. В большинстве инвестиционных раундов мы лидируем, поэтому мы получаем место в Совете директоров, который собирается не реже 4 раз в год. Кроме того, мы регулярно общаемся по телефону, электронной почте, иногда есть чаты в мессенджерах, а там интенсивность общения еще выше.

Мы извлекли уроки из своих ошибок. Когда мы позволили компании свободно плавать в первом фонде, это закончилось не очень хорошо. Всегда нужно «следить за мячом», тогда успех будет более качественным, а трудности не будут такими болезненными, потому что мы стараемся найти выход из любой ситуации.

Советы для стартапов

— 5 главных советов стартапу, которым нужно следовать, чтобы привлечь инвесторов в проект и наиболее рационально использовать деньги?

• — Не нужно спешить с привлечением инвесторов, старайтесь максимально продвинуться самостоятельно, тогда доля, с которой придется расстаться в компании для инвестирования, будет меньше. В то же время не упускайте момент, когда инвесторы жизненно необходимы. Как правило, необходимы дополнительные ресурсы для быстрого масштабирования и улучшения продукта в соответствии с выбранной бизнес-моделью.
• Не раздувайте персонал, старайтесь привлекать в компанию лучших людей. Берите качество, а не количество — количество потом добавит много хлопот.
• Мотивируйте людей с самого начала идеей и небольшими вариантами, позвольте им почувствовать свою вовлеченность и сопереживать всему, что происходит в компании вместе с вами. Кто-то, кто сосредоточен на зарплате, а не на построении большого бизнеса, например, мелкий акционер, не относится к вашему типу людей, не нанимайте их.
• Если вы работаете в массовом сегменте, выберите подходящую платформу и ИТ-решение для своего ИТ-продукта. Не «изобретайте велосипед». Тогда хвастовство в этом вопросе может обойтись серьезными расходами для уникальных специалистов. Реальность такова, что все можно повторить довольно быстро. Уникальность теперь может быть в количестве пользователей или клиентов, маркетинге, команде и еще чем-то, но не в IT-технологиях.
• Выстраивайте профессиональные отношения с инвесторами. С того момента, как они присоединились к компании, это тоже их компания. Организуйте с ними качественную рабочую среду, заранее определите, где они сильны и могут помочь. Не игнорируйте их. Постарайтесь сделать так, чтобы Совет директоров компании становился все более разумным и полезным для компании с каждым раундом инвестиций.

Flint Capital – венчурный фонд под управлением компании Flint Management, функционирует с весны 2013 года. Проект команды менеджеров, экс-управляющих инвестиционного фонда Finam Global, Flint Capital фокусируется на работе с перспективными, масштабируемыми, технологическими проектами, ориентированными на крупные быстрорастущие рынки США, Латинской Америки и Европы. Фонд вкладывается в финансовые проекты, мобильные, рекламные и облачные технологии.

Основные инвестиционные критерии Flint Capital: финансовая устойчивость бизнес-модели, надежная команда, рентабельность и наличие ясной стратегии по выходу из проекта.

• В середине июля 2016 года Flint Capital участвовал в раунде инвестиций объемом в $6,2 млн, когда в YouDo вкладывался фонд SistemaVC.
• В ноябре 2014 г. Flint Capital вкладывал 5 млн евро в латвийскую компанию Creamfinance, управляющую микрофинансовыми сервисами в Латвии, Польше, Чехии, Словакии и Грузии.
• В ноябре 2013 г. Flint Capital и Prostor Capital вложили $3 млн в российский сервис микрофинансирования Platiza.
• В октябре 2013 г. Flint Capital вложил в сервис бытовых услуг YouDo $1 млн.

История

11 октября 2022 года стартап Quantori, специализирующийся на решениях для биофармацевтики, объявил о начальных инвестициях в размере $15 млн. Средства на развитие предоставил венчурный фонд Flint Capital, осуществляющий финансирование высокотехнологичных проектов в различных сферах. Подробнее здесь.

Инвестирование в израильского разработчика ПО для защиты баз данных

В конце июня 2022 года компания Cyolo объявила о привлечении инвестиций в размере $60 млн. Раунд финансирования прошел под руководством венчурного инвестиционного подразделения National Grid. Подробнее здесь.

Инвестирование в израильскую платформу для эмоциональной поддержке при разводе и болезни

Компания Circles, разработавшая платформу для групповой эмоциональной поддержки онлайн, объявила 24 мая 2022 года о привлечении инвестиций в размере $16,5 млн. Раунд финансирования прошел под руководством Zeev Ventures, при участии главы Uber Freight Лиора Рона, а также основанного россиянами фонда Flint Capital, который ранее уже вкладывался в этот стартап. Подробнее здесь.

Инвестирование в американскую ИИ-платформу для связи врачей с пациентами

В середине марта 2022 года компания Antidote Health, развивающая ИИ-платформу для связи врачей с пациентами, привлекла $22 млн в рамках раунда финансирования серии A. Последний инвестиционный раунд возглавили iAngels, Group 11, а также фонд с российскими корнями Flint Capital. Подробнее здесь.

Инвестирование в разработчика облачной платформы для фармкомпаний ODAIA

11 февраля 2022 года компания ODAIA сообщила о привлечении $13,8 млн инвестиции в рамках раунда финансирования серии А. Его возглавил фонд с российскими корнями Flint Capital при участии Innospark Ventures, Alumni Ventures, Graphite Ventures и текущих инвесторов BDC Capital’s Women in Tech Fund, MaRS IAF, StandUp Ventures, Panache Ventures и других. Эндрю Гершфельд, который является партнером Flint Capital, будет консультировать ODAIA и представлять компанию Flint в совете директоров ODAIA. Также в совет директоров ODAIA войдет Мэтт Фейтс, венчурный партнер Innospark Ventures. Подробнее здесь.

Инвестирование в израильскую ИБ-компанию Cynomi

3 февраля 2022 года фонд Flint Capital инвестировал в Cynomi, израильский стартап в области кибербезопасности, создавший платформу CISO для кибербезопасности малого и среднего бизнеса. Компания привлекла $3,5 млн. Подробнее здесь.

Инвестирование в сервис экспресс-доставки продуктов Jiffy

В сентябре 2021 года компания Jiffy объявила о привлечении $28 млн инвестиций. Полученные средства сервис экспресс-доставки продуктов намерен потратить на географическое расширение своего присутствия в Лондоне и других британских городах, в которых живет более 100 тыс. человек. С учетом этой сделки общая сумма вложений в проект с российскими корнями достигла $35 млн. Подробнее здесь.

Инвестирование в медтех-платформу Antidote Health

В конце августа 2021 года Antidote Health привлекла $12 млн в виде начального финансирования. Инвестиционный раунд возглавили бизнес-ангелы, в том числе iAngels, Well-Tech Ventures и российский фонд Flint Capital. Подробнее здесь.

Инвестирование в разработчика платформы для защиты баз данных Cyolo

В начале августа 2021 года стало известно, что российский фонд Flint Capital инвестировал в израильскую компанию Cyolo, развивающую платформу для защиты баз данных Zero Trust Network Access 2.0. Стартап собрал $21 млн в рамках раунда финансирования серии A, проводимого венчурным фондом Glilot Capital Partners при участии National Grid Partners и Merlin Ventures. В качестве существующих инвесторов помимо Flint Capital выступили Global Founders Capital и Differential Ventures. Подробнее здесь.

Повторное инвестирование в Socure

В середине марта 2021 года фонд Flint Capital снова вложился в компанию Socure, которая использует искусственный интеллект и машинное обучение для проверки личности. Socure собрала $100 млн в рамках раунда финансирования серии D при оценке в $1,3 млрд. Спонсорами также стали Commerce Ventures, Scale Venture Partners, Citi Ventures и другие. Подробнее здесь.

Инвестирование в разработчика AgeTech-решений Sensi Ai

Как стало известно 24 декабря 2020 года, венчурный фонд с российскими корнями Flint Capital инвестировал $1 млн в Sensi Ai. Был проведен посевной (seed) раунд, по итогам которого Flint получил небольшую миноритарную долю в израильском проекте. Более подробные детали сделки не раскрываются. В частности, неизвестна оценочная стоимость стартапа по итогам инвестирования. Подробнее здесь.

Продажа доли в Voca. ai компании Snap

11 ноября 2020 года компания Snap, развивающая мессенджер Snapchat, объявила о покупке Voca.ai за $70 млн. Свою долю в израильском разработчике голосовых помощников для колл-центров продал Flint Capital. Какой долей владел венчурный фонд с российскими корнями и какую прибыль он получил, выйдя из этого стартапа, не уточняется. Подробнее здесь.

Инвестиции в Socure

В конце августа 2020 года российский фонд Flint Capital инвестировал в
разработчика ПО для проверки личности Socure. Полученные средства позволят стартапу создать новые средства борьбы с мошенничеством и
расширить клиентскую базу. Подробнее здесь.

Инвестирование в разработчика платформы для внедрения ИИ с российскими корнями Intento

В начале июля 2020 года разработчик платформы для внедрения ИИ с российскими корнями Intento объявил о закрытии инвестиционного раунда. Компания привлекла $3 млн для расширения своего продукта. Основными инвесторами выступили Flint Capital, Berkeley SkyDeck и SmartHub. Подробнее здесь.

Voca. ai привлёк инвестиции от Flint Capital

В конце октября 2019 года разработчик голосовых помощников Voca.ai в очередном раунде привлек средства от нескольких крупных инвесторов: American Express Ventures, стратегической инвестиционной группы American Express, Lool Ventures и российского фонда Flint Capital. Подробнее здесь.

О фонде

Flint Capital — международный фонд венчурного капитала, который инвестирует в Early stage стартапы из таких сегментов рынка, как корпоративное ПО, fintech, health tech, искусственный интеллект, автоматизация, мобильные приложения, маркетплейсы. Фонд был создан в 2013 году. Офисы фонда расположены в США, Израиле и Беларуси.

Команда Flint Capital собрала и проинвестировала фонд Flint Capital I, сейчас заканчивается формирование фонда Flint Capital II, во второй половине 2021 года запланирован запуск Flint Capital III. Общий объем средств под управлением фонда составляет $160 млн.

В его общем портфеле 45 компаний и 2 единорога, еще 6 компаний обещают стать единорогами в ближайшие годы. В фонде Flint Capital I было совершено 12 экзитов, фонд продемонстрировал Net IRR, превышающий  20% по всем 30 портфельным компаниям. Flint Capital II совершил 13 инвестиций и один экзит.

О начале работы в венчуре и мотивации

— Как вы пришли в венчурный бизнес?

— В венчурный бизнес я пришел из телекоммуникационной отрасли, где работал в компании Мобильные ТелеСистемы (которая на тот момент имела успешную экосистему) с суперпрофессионалами Михаилом Сусовым и Михаилом Хановым.

Моим проводником в венчур стал Виктор Ремша, владелец Инвестиционного холдинга «ФИНАМ». Мы какое-то время общались по мобильному рынку, он пригласил меня на работу в свой холдинг, где я занялся внедрением мобильных сервисов. Однажды Виктор поинтересовался, разбираюсь ли я в инвестициях. На что я честно ответил, что нет, — и он перевел меня в инвестиционный департамент. Ему был нужен свежий взгляд на инвестиционный портфель и инвестиционные стратегии. Департамент возглавлял Алексей Басов. Думаю, это было их совместное решение.

Знакомство с Алексеем — это еще один важный этап моей карьеры. У Виктора очень хорошее чутье на перспективные проекты, он никогда излишне не бюрократизировал ни один процесс в компании, хотя ФИНАМ являлся достаточно большим холдингом.  Алексей всегда очень взвешенно и профессионально готовил решения, был спокоен, не поддавался эмоциям и общался со всеми на равных.

Мне очень везло с теми людьми, которых я встречал на своем пути, от каждого из них я многому научился: Виктор Ремша и Алексей Басов сделали мое погружение в новую профессию максимально эффективным.

Самому мне пришлось только подтянуть теорию — весь стол был завален книгами про инвестиции — и активно участвовать с первого дня во всех сделках, это лучший способ для быстрого профессионального роста.

— В чем ваша мотивация для работы в этой сфере?

— Я считаю, что мотивацией для управляющих венчурным бизнесом является постоянное получение новых знаний в области высоких технологий, общение с большим количеством умных и талантливых людей — как предпринимателей, так и инвесторов, возможность путешествовать в разные страны, кайф от успешных “выходов” из портфельных компаний.

К примеру, не так давно мы проинвестировали в компанию $4 млн, а через 2 месяца получили term sheet от американской корпорации на поглощение компании при оценке нашей доли почти в $8 млн. Такие события добавляют и энергии, и положительных эмоций, и мотивации.

О партнерах, прибыльности, первых достижениях

— С чего начинался Flint Capital, какими были первые сделки и первые годы работы?

— Я начинал Flint Capital со своим экс-коллегой по Инвестиционному холдингу «ФИНАМ» Олегом Сейдаком. Мы проинвестировали 5 компаний в России. В большой степени нас привлекали fintech и SaaS решения в Enterprise сегменте, мы заходили на стадии позднего Seed и раунда А. Компании, которые мы тогда проинвестировали, до сих пор успешно развиваются, их капитализации выросла, пришли новые инвесторы. Но мы отдавали себе отчет, что российский рынок сильно ограничен. В результате мы сместили фокус на компании, нацеленные на глобальные рынки.

Так мы оказались в Израиле — стране, где очень любят создавать высокотехнологичные продукты, где много профессиональных и талантливых фаундеров, где развитая венчурная экосистема. Мы изучили ее досконально: не сидели на одном месте, не ждали когда к нам придут те, кому отказали местные фонды, а сами везде ходили и напрашивались в гости к ведущим фондам, предпринимателям, институтам развития.

В первый год мы сделали 10 сделок, которые оказались очень успешными. В этом нам помогли местные специалисты: Роман Гольд, Гади Исаев и Леви Райз. Благодаря им  мы проинвестировали одну компанию при оценке $96 млн — а уже в конце прошлого года эта компания провела раунд при оценке $1,75 млрд и наша доля существенно выросла.

Впоследствии Леви Райз пришел в наш фонд Партнером. Мы продолжили инвестировать в Израиле, благодаря наработанной экспертизе мы получаем лучшие сделки, качество проектов на входе выросло кратно.

В этот период к фонду присоединился новый Партнер — Сергей Грибов, который живет в Бостоне, но почти половину своего времени до пандемии он проводил в Израиле. Приход Сергея позволил систематизировать работу по израильскому направлению и еще больше улучшить качество пайплайна. Чуть позже к нам присоединились Лена Гантварг и Ади Леванон, уже имеющие опыт работы с Early stage компаниями.

После года работы в Израиле мы двинулись дальше и начали активно смотреть на сделки в Европе и США. Для работы на европейском и американском рынках к нам присоединился новый Партнер Андрей Гершфельд — до нас он был Управляющим Партнером венчурного фонда ABRT-Mangrove. Достаточно сильная команда Flint Capital с его приходом стала нереально мощной.

В первую очередь, на новых рынках мы стали работать с русскоязычными фаундерами. У нас общий менталитет, и мы стали своего рода связующим звеном для них с ведущими и самыми авторитетными глобальными инвестиционными фондами.

Однако у нас есть и приятное исключение —  мы проинвестировали компанию из Калифорнии с американскими основателями MatchCo и продали ее японскому косметическому гиганту Shiseido.

— Как изменился Flint Capital в плане подходов к выбору стартапов, позиционирования, трендов, если сравнивать его работу сейчас и работу в первые 1-2 года после создания в 2013?

Стратегия Flint Capital редко, но все же претерпевает изменения, поскольку мы следуем общемировым трендам. В последнее время в результате пандемии стали более актуальны IT-решения в области удаленной работы, онлайн образования, ментального и физического здоровья, онлайн-развлечений, кибербезопасности. Это то, что сейчас в приоритете у нашего фонда.

Сейчас мы видим, что Flint Capital 2013 года и 2020 года серьезно отличаются друг от друга. В 2020 году у нас еще более качественные сделки, еще более сильная команда, еще более эффективная структура, еще более четкий фокус на растущие тренды и еще более профессиональная работа с компаниями. А также еще больше подтверждений и уверенности в успехе наших инвесторов.

— Какие события вы бы назвали в качестве основных вех в истории фонда? Насколько эффективными были фонды Flint Capital I и Flint Capital II?

— Основными вехами я бы назвал расширение географии присутствия фонда и приход новых Партнеров: сначала Россия, потом Израиль, США и Европа.

Недавно, кстати, мы сделали первую сделку в Великобритании — это большой, ликвидный и самодостаточный рынок. После второй волны коронавируса обязательно проведем там больше времени для более глубокого погружения.

С приходом каждого нового Партнера наш Инвестиционный Комитет становился умнее. У каждого из Партнеров есть набор полезных для принятия решений в фонде знаний и навыков. Благодаря им и достаточно широкому нетворку формируется качественный пайплайн проектов.

Flint Capital I, запущенный в 2013 году, объемом $93M оказался очень успешным фондом, он демонстрирует Net IRR больше 20% по всем 30 портфельным компаниям, в нем было совершено 12 «выходов», в том числе продажа компании CyberX корпорации Microsoft.

Но самые крупные «выходы» в этом фонде еще впереди. Рассчитываю, что мы обеспечим нашим инвесторам, как минимум, 3Х прибыли на вложенные средства.

Что касается фонда Flint Capital II, то он был запущен в 2018 году, совершил 13 инвестиций при 1 «выходе» (продажа компании LOOM Systems американской корпорации Service Now). Второй крупный экзит фонда Flint Capital II совершен буквально на днях: стартап Voca.ai был продан компании Snapchat.

Мы заканчиваем подписание новых инвесторов в этот фонд в декабре этого года. Поэтому обращаюсь к тем инвесторам, которые хотят стать частью нового большого успеха Flint Capital: добро пожаловать в наш второй фонд! Осталось мало времени — следующий фонд, Flint Capital III, будет запущен осенью 2021 года.

О планах

— Каким будет объем  Flint Capital III? Будет ли какое-то отличие в позиционировании этого фонда?

— С учетом того, как переоформят первый и второй фонды, радуя регулярными «выходами» наших инвесторов — а большинство наших инвесторов настроены на долгосрочные отношения и уже озвучивали свое желание реинвестировать доходность в новые фонды —  думаю, что объем средств на новую структуру (или структуры) составит где-то $250-300 млн.

Будет ли это один общий фонд или несколько фондов под определенные рыночные ниши, мы решим в первой половине 2021 года. Активные действия начнем во второй половине 2021 года.

Основным отличием от первого и второго фонда может стать создание нескольких сфокусированных на конкретные направления фондов. Но об этом пока рано говорить. Все стратегические решения по третьему фонду мы примем позже, сейчас важно сфокусироваться на продолжении успеха двух первых фондов.

— Каким видится Flint Capital в ближайшие 3 года? 5 лет?

Сейчас во втором фонде у нас 15 инвесторов, среди них есть предприниматели, которые строили с нуля миллиардные компании в США. Я ожидаю, что к 2025 году инвесторов у нас будет в 5 раз больше.

Сейчас в нашем портфеле пока только два единорога, к 2025 году я рассчитываю уже на восемь единорогов минимум. При этом, мы по-прежнему намерены оставаться максимально эффективным по организационной структуре и бюджету бизнесом.

О трендах в венчуре

— Пандемия COVID-19 оказала влияние на венчурный рынок?

— Пандемия, скорее, подтвердила, что венчурный бизнес является достаточно устойчивым перед общемировыми кризисными явлениями. Если часть компаний стала чувствовать себя несколько хуже, то другая часть стремительно выросла.

В целом, наш портфель продолжил качественно расти несмотря на пандемию и локдауны. Мы не ожидали суперамбициозных показателей от компаний Webinar.ru или XRHealth, но кризис привел к буму онлайн-коммуникаций и телемедицины. А наши доли в компании Sum&Substance, занимающейся удаленной аутентификацией и верификацией личности, и компании CyberX, с решениями в области Internet of Things Security, нам удалось выгодно продать Metaquotes и Microsoft соответственно.

Актуальность проектов в области Healthcare, CyberSecurity, Online Education и Entertainment существенно выросла. Все эти направления остаются в сфере интересов нашего второго фонда.

— Как будут изменяться венчурные фонды в ближайшие годы?

— Текущие реалии таковы, что инвестиционный фокус фондов смещается на более поздние стадии. Раннее финансирование от фондов становится привлечь сложнее. Нам нужно больше подтверждений бизнес-моделей, сходящаяся юнит-экономика и качественные показатели роста бизнеса.

— Будут ли работать экосистемный подход в создании и развитии фондов, со-инвестирование с ангельскими сетями, токенизация венчурного капитала?

— Я не верю в экосистемный подход при создании фондов в ближайшем будущем. Многие сейчас занялись построением такой модели бизнеса, но я не ожидаю серьезного улучшения эффективности при поиске партнерств и синергии на рынке.

Токенизация венчурного капитала — это отдельная перспективная тема. Такая же, как и специальная биржа для вторичной продажи акций непубличных компаний. За этими двумя направлениями будущие серьезные положительные перемены в венчуре.

О стартапах

— В портфолио Flint Capital десятки  проектов. Какие из них запомнились?

— На сегодняшний день мы проинвестировали в двух фондах уже 45 компаний.

Все компании, как собственные дети, выделять кого-то я бы не стал. В тот момент, когда в них инвестировали, у основателей были горящие глаза, все хотели добиться большого успеха, порадовать не только себя, но и инвесторов. Просто у кого-то получилось, а у кого-то нет. Так бывает, это жизнь. Не ошибается тот, кто ничего не делает.

Есть компании, которые «взлетели» стремительно, есть такие, кого купили крупнейшие американские корпорации, есть те, у кого было совсем плохо, но они смогли изменить продукт, переориентировать его на другой рынок — и это стало ключом к успеху. А есть те, кто старался, но так и не смог ничего сделать.

Со всеми у нас остались очень хорошие, профессиональные отношения. Это важно, потому, что если у кого-то были неудачи, это не значит, что со следующим проектом будет то же самое. Наоборот, очень часто провальные проекты являются залогом будущих побед.

— Какому стартапу вы сразу предложите сотрудничество?

— Стартапу, который находится в фокусе нашего фонда, сделал востребованный рынком продукт и имеет адекватных основателей. Очень часто нам присылают все подряд, не поинтересовавшись, во что мы инвестируем. А эта информация широко доступна.

— Существуют ли идеальные стартапы с вашей точки зрения? Если да, то опишите идеальный стартап для Flint Capital.

— Мне не нравится слово «идеальный». На мой взгляд, в мире нет ничего идеального. Даже близкий к идеальному стартап не факт, что позволит заработать. Заработать можно и не в идеальном стартапе — тут как повезет.

Основная наша задача —  это планомерно и поступательно выстраивать инвестиционно привлекательный бизнес, который до идеала точно не будет доведен, но, скорее всего, будет продан очередной американской корпорации. Это как раз то, что мы любим и что у нас лучше всего получается.

О географии присутствия

— Офисы Flint Capital расположены на трех континентах: какова функция каждого из них?

— Наша штаб-квартира находится в Бостоне, здесь же работают большинство сотрудников, которые занимаются сделками, еще один офис расположен в Тель-Авиве, в Минске находится Back Office.

Такая структура выглядит очень логичной: мы ищем компании в Израиле и Европе, после чего релоцируем их в США — это обеспечивает практически бесшовный трансфер компаний.

Минский Back Office оправдан экономическими соображениями. В нем работают по юридическому направлению Анна Позднякова и Алина Войтухович. Также в Европе находится CFO группы Екатерина Смирнова. Без самоотверженной работы сотрудников Back Office не было бы общего успеха фонда.

Кликните на картинку, чтобы больше узнать о investclub.vc

О сотрудничестве с акселераторами и поисками проектов для инвестирования

— С какими инкубаторами и акселераторами сотрудничает фонд? Откуда, в основном, вы набираете стартапы для портфеля?

— Мы знакомы с руководством нескольких инкубаторов и акселераторов в разных странах, но у нас нет ни с кем регулярного сотрудничества. Имеет смысл смотреть на проекты 500 Startups или Y Combinator в большей степени, но делать это нужно до Demo Day. На самом этом мероприятии уже большой ажиотаж и «раздутые» оценки.

У нас в портфеле есть компании из обоих этих акселераторов, но основной поток проектов мы получаем не оттуда. Мы активно используем свой нетворк. 90% портфеля фонда — это компании, на которые нам рекомендуют обратить внимание состоявшиеся предприниматели и другие фонды.

Кроме того, два наших инвестиционных директора активно «пылесосят» рынок и находят сделки по своим контактам. Мы обсуждаем новые интересные возможности на pipeline review совещаниях и совещаниях Партнеров, и если находим какие-то из них способными стать большой историей и принести нам минимум 10х на вложенный капитал, то изучаем их более детально и выносим на Инвестиционный Комитет, в который входят Партнеры фонда и независимый Директор.

О взаимодействии с командами

— Сколько времени обычно уходит на знакомство, общение с проектом, принятие решения об инвестировании?

— Это всегда очень индивидуально. Мы можем выписать чек в течении недели, а можем принимать решение несколько месяцев. Так как мы во втором фонде у нас более узкий фокус интересов, то в некоторых рыночных нишах мы знаем, чего не хватает и что будет стремительно расти — и делаем сделки очень быстро. Задержка, как правило, связана с получением большого объема информации по рыночной нише и основателям компании. Когда у Партнеров фонда не хватает собственной экспертизы, мы обращаемся за помощью к внешним экспертам и тем, кто работал вместе с этой командой.

— Как налажено сотрудничество фонда со стартапами, которые он проинвестировал?

— Мы достаточно активны в работе с теми компаниями, в которые проинвестировали. В большинстве инвестиционных раундов мы лидируем, поэтому получаем место в Совете Директоров, чьи заседания проходят минимум 4 раза в год. Помимо этого, с кем-то мы регулярно общаемся по телефону, с кем-то по почте, с кем-то есть чаты в мессенджерах и там интенсивность общения еще выше.

Мы научены на своих ошибках. Когда мы в первом фонде отпускали компанию “в свободное плавание”, это заканчивалось не очень хорошо. Нужно всегда “держать руку на пульсе”, тогда успех будет качественнее, а сложности не такими болезненными, ведь мы стараемся находить выходы из любой ситуации.

Советы стартапам

— Топ-5 советов, которым стоит следовать стартапу, чтобы привлечь в проект инвесторов и наиболее рационально использовать деньги?

• — Не надо торопиться привлекать инвесторов, постарайтесь дойти как можно дальше самостоятельно, тогда доля, с которой вам придется расстаться в компании за инвестиции, будет меньше. Вместе с этим не пропустите тот момент, когда инвесторы жизненно необходимы. Как правило, для быстрого масштабирования и качественного улучшения продукта в соответствии с выбранной бизнес моделью нужны дополнительные ресурсы.
• Не раздувайте штат, старайтесь привлекать более качественных людей в компанию. Берите качеством, а не количеством — количество впоследствии добавит много хлопот.
• Мотивируйте людей на старте идеей и небольшими опционами, пусть чувствуют свою причастность и сопереживают вместе с вами всему, что происходит в компании. Тот, кто фокусируется на зарплате, а не на построении большого бизнеса как маленький, но все же акционер — не ваши люди, не берите их на работу.
• Правильно выбирайте IT-платформу и IT-решение для вашего IT-продукта, если вы работаете на массовом сегменте. Не  “изобретайте велосипед”. Выпендреж в этом вопросе может потом обойтись серьезными затратами на уникальных специалистов. Современные реалии таковы, что повторить можно что угодно и достаточно быстро. Уникальность сейчас может быть в количестве пользователей или клиентов, маркетинге, команде и в чем-то еще, но только не в IT-технологиях.
• Выстраивайте профессиональные отношения с инвесторами. С момента прихода их в компанию это и их компания тоже. Организуйте с ними качественную рабочую среду, заранее определите, где они сильны и могут помочь. Не игнорируйте их. Старайтесь делать так, чтобы Совет Директоров компании с каждым инвестиционным раундом становился все более умным и полезным компании.

Компания ОБЩЕСТВО С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ «ФЛИНТ ГРУП ВОСТОК» зарегистрирована 30.08.2012 г.

Краткое наименование: ФЛИНТ ГРУП ВОСТОК.

В соответствии с данными ЕГРЮЛ, основной вид деятельности компании ОБЩЕСТВО С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ «ФЛИНТ ГРУП ВОСТОК» по ОКВЭД: 20.30.1 Производство красок и лаков на основе полимеров. Общее количество направлений деятельности — 4.

За 2021 год прибыль компании составляет — -30 334 000 ₽. Размер уставного капитала ОБЩЕСТВО С ОГРАНИЧЕННОЙ ОТВЕТСТВЕННОСТЬЮ «ФЛИНТ ГРУП ВОСТОК» — 10 250 000,00 ₽. Общая сумма поступлений от текущих операций на 2021 год — 54 180 000 ₽.

На 08 февраля 2023 организация действует.

Юридический адрес ФЛИНТ ГРУП ВОСТОК, выписка ЕГРЮЛ, аналитические данные и бухгалтерская отчетность организации доступны в системе.